INE原油触及上市以来新低，但终究收涨；因国内股市大涨，且沙特或许等不急了！

周一（3月2日）上海原油价格上涨。主力合约SC2004，以361.8元/桶收盘，上涨4.6元，涨幅为1.29%，早盘触及INE原油上市以来的两年新低至348.2元/桶，弱势更多与对公共卫生事件的惊惧有关，但随后逐渐反弹逾15元，因对OPEC+加大减产及全球央行出台影响方法的希望盖过公共卫生事件影响，且国内股市大幅走高，风险偏好心境回暖，利好原油需求前景；投资者对美联储降息进一步升温，而OPEC最大产油国沙特和其他一些成员国正在考虑在2020年第二季再减产100万桶/日，逾越开始提议的减产60万桶/日，OPEC和盟国将于3月5-6日在维也纳举办会议。

但产品对冲基金(Merchant Commodity Fund)创办人Doug King标明，鉴于其时突发公共卫生事件在全球延伸，本年石油需求料不会增加。澳洲国民银行大宗产品研讨主管Lachlan Shaw标明，有消息指出沙特正推进本周能够附和减产100万桶/日，与此同时，全球各国央行也纷乱暗示将进行干预与降息以支撑商场的目的，因此这构成一个平衡，轰动会十分明显。Fitch Solutions分析师标明OPEC+若不行为，或许引发另一轮严重兜售，相同，其时油价会促进俄罗斯附和进一步减产，不过“减产或许时刻不长，比方说三个月，之后供应会很快上升。

期货合约和成交情况一览

上海国际动力生意中心成交情况 2020年3月2日(周一）

生意总述与生意战略

上海原油价格上涨。主力合约SC2004，以361.8元/桶收盘，上涨4.6元，涨幅为1.29%。全部合约成交117602手,持仓增加4858手至75405手。主力合约成交57185手,持仓削减1867手至18725手。

生意逻辑：因对OPEC+加大减产及全球央行出台影响方法的希望盖过公共卫生事件影响，且亚洲股市大幅走高，风险偏好心境回暖，利好原油需求前景。

支撑位：美油45关口支撑有限；INE原油350关口存支撑。

阻力位：INE原油380存强阻力；美原油50关口阻力弱小。

生意战略：短线基本面多空各有，空头背靠400做空，多头建议背靠350做多。

我国及海外消息

【俄罗斯总统普京标明愿意与OPEC+协作，虽然对油价感到满意】

① 俄罗斯总统普京标明，虽然俄罗斯关于其时油价感到满意，但愿意与OPEC+同盟协作以支撑石油商场。普京周日在莫斯科举办的会议上标明，OPEC+机制“已经确立其为保证全球动力商场长时间安稳的有用工具。”他说，俄罗斯具有能够应对商场动荡冲击的财政储藏，但这“并没有消除采用行为的必要性，包含与我们的外国同伴协作”；

② 普京在3月5-6日OPEC+维也纳会议举办前夕宣告这一评论。沙特建议快速减产，以应对卫生风险导致石油需求下降。而俄罗斯迄今为止对此持异议。普京标明，其时油价对俄罗斯的预算和经济来说是“能够承受的”，不过“很难猜想这种趋势将继续多久。”他补充说，他计划周日晚些时候与俄罗斯石油出产商会晤。普京称，曩昔一周是石油商场自2008年金融危机以来最糟糕的时期，“我们需求为各种情况做好准备”。

【石油出口遭关闭，利比亚丢掉逾22亿美元】

① 利比亚国家石油公司26日说，东部部族配备关闭石油出口以来，利比亚在石油出口方面遭受逾越22亿美元丢掉。国家石油公司在一份声明中说，到25日，利比亚日均原油产量为大约13.57万桶；

② 依照国家石油公司从前估算，利比亚日均原油产出一度达到120万桶，眼下锐减至十几万桶水平。这家国有企业猜想，假设情况继续恶化，利比亚日均原油产出或许缩水至7.2万桶。（新华网）

【我国轿车流通协会：47%的经销商认为3月轿车商场需求增加】

3月2日，我国轿车流通协会调查成果显现，近五成经销商认为3月轿车商场需求增加。其间，认为3月份商场需求“削减”的经销商比例为43.1%，认为“增加”的比例为47%，认为需求“持平”的比例为9.9%。（中证网）

【我国2月财新制造业PMI跌至40.3，预期46】

财新智库莫尼塔研讨董事长、首席经济学家钟正生：在更加活泼的财政和货币政策护航下，跟着卫生风险逐渐得到控制，企业复工加快，经济具有明显反弹的条件。

【OPEC本周或许会坚持加大石油供应的削减力度，不论俄罗斯是否参与】

据悉，为遏止新冠肺炎疫情所构成的国际油价下跌，OPEC或许会在本周会议上附和加大削减石油供应的力度，不论俄罗斯是否支撑。俄罗斯并不支撑产油国进一步减产石油，辩称OPEC无需为了扶持石油需求而减产石油。

【美国与塔利班签署平缓协议，标志着美国历史上最长的战争完毕】

国务卿蓬佩奥率领的美国团队2月29日在多哈与阿富汗的塔利班配备安排签署平缓协议。协议签署前不久，美国与阿富汗政府宣告联合声明，称假设塔利班彻底恪守在协议里所作许诺，“美国和北约部队将在14个月内从阿富汗撤出大约1.3万人的配备”。这份平缓协议或许会为美国与塔利班官员们3月份在挪威奥斯陆直接对话铺平道路。

组织观念

【华泰期货：疫情导致供需面对重估，重视OPEC会议成果】

我们认为这轮油价下跌背面首要反映微观避险心境+供需中期转向宽松预期+基金多头减仓三者所一同驱动的。往后看，微观层面我们需求重视海外疫情的发展趋势以及美联储的政策应对，假设疫情进一步恶化，微观上的避险心境以及经济衰退预期或许会继续升温，对油价而言依然将会是较大的利空打压。

而从供需角度看，在需求继续下修转弱的预期下，平衡表估计转向宽松，此前商场预期的上半年累库下半年去库，全年紧平衡的格局或许会被疫情打破，这样使得OPEC有必要进行更大崎岖的减产才干平衡商场，因此在下周举办的减产会议将会十分要害，但就现在而言，如同沙特与俄罗斯之间的分歧增加，近期甚至有风闻两者“拆伙”的风闻（后被批驳流言），我们估计下周商场的焦点将会是OPEC的减产会议预期上，我们认为OPEC有必要要在上一年12月会议的基础上进一步减产100万桶/日以上，且时刻延伸至本年年底才干平衡商场支撑油价（此前OPEC技能委员会给出的是60万桶/日的减产建议），假设没有到这个程度，对商场的利好将会十分弱小，假设OPEC未能达成任何协议，对原油商场将会是又一场灾祸（现在概率较小）。

而从资金上看，现在基金多头继续减仓的空间较小，油价继续大幅下跌需求新的资金力气，但不扫除会在低位继续偏弱轰动，我们估计下周原油商场将继续坚持较高动摇率，我们的战略依然是建议张望，等候OPEC会议成果出炉后在进行方向性挑选，现在商场的供需形势依然不够明亮，疫情导致全体供需形势都面对重估。

【动力咨询公司FGE董事长Fereidun Fesharaki认为，未来数月全球原油需求或许不断下滑，该公司将2020年原油需求预期调降至零】

【加拿大皇家银行预期OPEC+将会附和削减石油日产量至少100万桶】

加拿大皇家银行的Helima Croft等分析师在2月28日的报告中标明，沙特或许召集其他产油国，至少减产100万桶/日。沙特呼吁采用紧急行为，虽然未获重视，但跟着卫生风险对石油商场的震慑，意料OPEC+将附和采用进一步的减产行为。其时的油价远低于OPEC+大多数产油国的财政 收支平衡水平；俄罗斯关于价格如同也不那么不在意，加拿大皇家银行认为，人们再次忧虑该病毒会传达到我国境外，且石油遭到兜售，将强化沙特石油大臣采用紧急行为的论点。

【石油贸易公司Vitol Group BV的研讨主管Giovanni Serio标明，供需前景时刻发生变化】

首要新兴商场国家石油需求略微提升；不过包含交通水平在内的经济活动仍低于正常水平；该公司将本年原油需求预期从120万桶/日调降至70万桶/日，不过在商场不确定性高企之际，也存在全球经济衰退及2020年石油需求萎缩的或许。

【纽约动力对冲基金Tyche Capital Advisors创始人塔里克·扎希尔(Tariq Zahir)：俄罗斯人的自私，让油市成了熊市】

① 所谓的“自私”指的是：每一次与OPEC+协作减产，牺牲的是自己的商场比例，这些比例在每次减产中一点一点让给了美国页岩油出产商，俄罗斯不想再这么牺牲了。

② 塔里克·扎希尔说，“俄罗斯已经决定，只要在真正必要时，参与欧佩克+的减产才契合俄罗斯的最佳利益。短期的油价上涨不值得俄罗斯牺牲长时间的商场比例。”

③ 他还说，“欧佩克其他成员国的石油是国家石油公司出产的，但俄罗斯不同，是由独立石油公司出产的。”

④ 这些俄罗斯公司与美国比赛对手相同，成长于在比赛剧烈的商场，他们最厌烦沙特犹如手铐的这些减产协议，而这些协议的目的是坚持欧佩克的阿拉伯成员国的生计。


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