由于风险偏好改良和全球股市上涨，美元指数4月27日收盘下跌。衡量美元对六种重要货币的美元指数当全国跌0.34%，在汇市尾市收于100.0446。
芝加哥期货生意所玉米、小麦和大豆期价4月27日全线下跌。分化人士感触，新冠肺炎疫情持续影响市场对乙醇需求，利空玉米期价；出口需求削减打压小麦期价；大豆则仍在期待买家的动静。当天，芝加哥期货生意所玉米市场交投最生动的7月合约收于每蒲式耳3.1325美元，比前生平意日下跌9.75美分，跌幅为3.02%；小麦7月合约收于每蒲式耳5.2475美元，比前生平意日下跌5.75美分，跌幅为1.08%；大豆7月合约收于每蒲式耳8.365美元，比前生平意日下跌3美分，跌幅为0.36%。
全球新冠肺炎确诊病例超305万，全球累计衰亡病例超21万。据实时信息数据更新网站worldometers的统计数据显示，截至北京时刻4月28日6时31分，全球新冠肺炎累计确诊病例数已经攻破305万例，今朝累计确诊3058226例，累计衰亡超21万例，为211153例。美国新冠肺炎确诊病例累计超100万例，为1007162例，累计衰亡超5.6万例，达到56595例。
国内油价暴涨近25%， 美国库欣储油空间已被预订一空
受新冠肺炎疫情影响，全球原油需求量大减，油价屡翻新低。上周，在疫情和胀库的叠加影响下，加上市场生意结构产生的“逼多”效应，历史上第一次闪现了负油价，随后油价当然有所回升。可是，国内油价在本周一早盘再度重挫。此外，低迷的市场需求以及全球储油库存空间的进一步缩小，使得原油价格在周一终止了此前的反弹趋向，再次闪现重挫。6月交割的西得州轻质原油，也就是WTI期货价格重挫24.56%，生意在12.78美元每桶。此外，6月的伦敦布伦特原油期货价格下跌6.76%，跌破20美元每桶。
在这段时刻以来，美国WTI的跌幅要大幅度高于布伦特的跌幅，主若是由于美国国内的储油空间达到极限的最坏景象正面临倒计时。市场最为关注的是俄克拉荷马州库欣地区，由于这里是除了策略石油储蓄以外美国最大的储油步履方法。而库欣的存油量持续快速上升，业浑家士暗示，剩下未几的库存空间早已经被订光。所以我们可能在5月上半月就看到美国达到库存满载的状态。
数据显示，美国还是不竭增长的库存使得储油步履方法的储存空间进一步缩小。遵守美国能源信息协会的数据，在截至4月17日的一周，美国库存增长了1500万桶，至5.186亿桶。美国重要原油核心俄克拉荷马州“库欣”的储油量一周内增长了约10%。
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美国官方数据显示，库欣的库容已占用70%，但来自市场的反馈暗示，这并不切确，由于剩下的库容已经被油企业们预订一空。有分化师感触，库欣地区将在5月上半月就达到库存满载的状态，比此前展望得还要快。
今朝，原油需求没有好转，而过剩的原油却填满了加州地区的所有仓储空间，导致很多油轮无处可去，只能沉没在海上。美国海岸警卫队日前在社交媒体上发布的视频显示，在美国加州四周海域约30艘油轮已经下锚，满载超出2000万桶原油的油轮无处可去，只能停靠在长滩到旧金山湾之间的海域，其中有20艘油轮已经停在四周海域近一周时刻。这些油轮所载运的原油量相当于全球一天耗油量的20%。
高盛首席商品策略师杰弗里·柯里（JeffreyCurrie）估计，未来3—4周内全球原油库存容量料将遭到考验，除非美国页岩油生产商在未来几天（而不是几周）大幅减产，否则全球库容可能会达到极限；需求疲软、供给过剩和存储空间欠缺的组合可能会再次将价格拔高至零以下。
从数据来看，美国能源信息署（EIA）发布的最新周度数据显示，截至4月17日当周，美国贸易原油库存增长1502.2万桶至5.186亿桶，为2017年5月份以来的最高库存程度；其中库欣原油库存增长477.6万桶至5974.1万桶，为2017年11月以来最高程度。美国石油策略储蓄不变在6.34967亿桶。
“美国的贸易原油库存达到过的历史最高极限是5.6亿桶，那么其残剩的库容还剩下4200万桶摆布。WTI的交割库库欣库存的总库容约7300万桶，那么其残剩的库容还剩下1300万桶摆布。”金联创原油分化师奚佳蕊先容，除了贸易原油库存及库欣库存，美国的原油策略储蓄也一贯是被用来调剂原油市场供需平衡的调剂器，当全球原油供需闪现失衡时，美国就会祭出这柄利器。3月5日和6日，OPEC+减产构和得胜导致油价加速下挫，彼时为了挽回油价的颓势，3月19日美国总统特朗普就发布揭晓，将先采购3000万桶原油作为国家策略石油储蓄，总筹算收储量为7700万桶原油。但3月25日又因拨款问题问题撤回了该招标筹算。4月14日，美国政府与国内9家石油企业配合参议，将就总规模约为2300万桶的存储原油筹算进行构和。
历史数据显示，美国的原油策略储蓄总库容最高时一度濒临7亿桶，以此为限来计，那么其残剩的库容还剩下6500万桶摆布。至此，美国国内残剩原油总库存（含贸易、库欣及策略储蓄）总共有1.51亿桶。遵守EIA数据显示：截至4月17日当周，美国原油日均产量1220万桶；美国炼厂加工总量均匀天天1245.6万桶；美国原油净入口量逐日为204.7万桶。若未来几周美国的原油数据并未在此根底上产生太大转变，那么美国逐日的原油残剩量为159.1万桶，残剩的原油库存仅够连结95天就将被存满。
“这意味着，截至7月底，美国国内将不再有可以存储原油的储罐，原油满仓的唯一功效就是：石油生产商不能不付钱给买家，倒贴买家钱将油从油库拉走。这反响到油价上可能会再度闪现负值的景象。”奚佳蕊暗示。
现实上，近期油价已经直接导致了较多资产和部分结构型产物的强烈波动，造成了市场的极端焦炙。同时，Brent及WTI两个外盘主力合约在在此景象下闪现了很是强烈的下跌，WTI主力06合约盘中甚至一度跌至个位数。国泰君安期货原油研究总监王笑告诉期货日报记者，当然随后两市原油价格在市场焦炙豪情获得和缓后闪现了快速的回升，可是减仓上行的价格更多的闪现的是资金离场张望的豪情，而非今朝根底面完整转变的默示，当然在绝对高价之下，根底面边际好转的速度可能会加速，但且则这还是大师的心里预期而非事实。
“今朝看，外盘的暴力下跌将会对很多品种造成很是强烈的影响，但就如WTI 2005合约暴涨的启事一样，外盘的如此暴涨更多的是生意胀库逻辑。”王笑暗示，胀库若是不能获得解决的话（主若是由于需求断崖式下跌，而供给降落速度没有这么快），这类暴涨的故事可以在未来每个生意合约上都几次再三一次，直至这个问题问题获得有用解决。
在王笑看来，对国内生意而言，这类幅度的暴涨估计会对国内市场组成较大的下行压力，由于生意轨则分歧，估计国内市场遭遇的压力相对外盘来讲会小一些。但今朝境外原油市场生意的胀库风险在境内同时也可能产生，不过随着国内生意所不竭的增长库容，这类风险的产生的概率并未增高，内盘原油期货中的库存上涨风险和期现回归压力正在徐行开释，如此极端行情闪现的可能性较小。
同时，市场中还有相当数方针过度投机客户不竭进行抄底生意。“这类生意模式和心态与今朝市场的根底面走势及境外市场崩盘般的心态有较大收支，这类生意标的方针与根底面标的方针相向而行的景象，在油价持续下探的过程中估计短时辰仍将会愈来愈较着，从而导致原油价格会闪现一些很是乖戾的波动。”王笑提示，一旦这类完整依托预期改良作为逻辑撑持的抄底的步履不能真正等到根底面闪现有益转变，那么在交割前的期现回归就会使价格闪现强烈下跌进行价格收敛。
“整体而言，今朝全球疫情仍在不竭伸展的景象下，原油需求仍在不竭的崩塌式下跌，这意味着原油需求的绝对弱势，在这类景象下经过过程原油供给真个产量削减来撑持油价很是的坚苦，出格是在当下减产仍在“筹算中”的景象下，这类弱势将会一贯压抑原油价格。”王笑暗示。在他看来，原油短时辰强烈的暴涨暴涨更多仍取决于豪情上的大起大落，而且更多的是在关注库存逻辑，这类景象下的期货价格暴涨暴涨必定程度上离开了根底面的转变。
是以，根底面的供给过剩仍在延续，油价将持续连结弱势，但绝对高价可能会促使供给缩减的速度加速，使边际改良可能闪现预期外的加速。基于生意层面的剖断更多是建随从随从追随市场豪情独霸，节制仓位，正视风险。下周将会是五一假期前最后5个生意日，必定要正视风险，同时关注Brent06合约的换月问题问题。
黄金进入顶部振荡，长久仍然被看好
黄金价格近期闪现顶部振荡的走势，伦敦金现货在4月15日触及1747.74美元/盎司高点后回踩20日均线，今朝从头反弹至1720美元/盎司地位。由于今朝没有夜盘，沪金2006合约的高点则呈此刻4月24日的383.24元/克。当然今朝黄金的根底面仍然向好，可是走势上闪现利多兑现，上涨乏力的迹象。
申银万国期货分化师林新杰向期货日报记者暗示，从驱解缆分上看，货币刺激政策力度、经济数据以及风险事务走向对近期黄金走势影响较大。“其中，列国政府和央行的宽松刺激政策仍然是金价的重要撑持动力。”他先容，为保障市场勾当性和不变市场决定决定信心，美联储将政策利率调剂至零、开启无穷量QE后，不竭加码政策宽松力度，采办规模远超出此前筹算笼盖规模，美联储资产欠债规模在两个月内膨胀逾50%，市场对美联储进一步扩大购债规模和规模有必定预期。而作为对冲美联储及全球宽松政策的重要投资工具，黄金下方撑持安靖。
东证衍生品研究院贵金属高级分化师徐颖感触，美国经济已然开启下行周期，疫情加速衰退过程，该布景下，黄金的美元诺言对冲属性闪现。徐颖暗示，疫情对全球经济冲击的烈度以及这一轮财政和货币政策刺激力度安靖黄金上涨周期。回想回头回想回想衰退历史，金融资产走势当先经济转变，但政策退出过程缓慢。简言之，衰退竣事时，风险资产见底回升。从谷底初步，经济回升速度缓慢，导致宽松的政策延续进而美元指数面临回落压力，促使近期金价上涨。根柢启事在于极端宽松的货币政策和扩大的财政赤字侵蚀了美元诺言，黄金诺言对冲闪现。
经济数据方面，疫情对美国经济数据的负面冲击已经兑现，在零售发卖、纽约联储制作业指数和财产产出创下史上最差记实后，近期搜罗最新初请失业金人数、Markit制作业PMI、新屋发卖等数据也默示委靡，而未来一段时刻在全球疫情未见拐点的景象下难有改良。“但在经济数据方面的利多兑现后，今朝市场初步进入罢工后经济的反弹，由于本次经济衰退来历于风行疾病的冲击而非金融失衡，是以在‘勾当性风险-诺言市场风险-债务危机-金融危机-经济周全衰退’的逻辑链被全球积极的货币和财政政策所切断的景象下，市场对疫情平复后经济闪现强势反弹有期待，间接按捺了黄金进一步的上升势头。”林新杰说。
风险事务方面，今朝一方面全球疫情规模仍在扩大，美国5月罢工的预期进一步证伪，撑持近期金价反弹。此外一方面，上周特朗普推文称若是伊朗在海上骚扰美国的船只美国水兵将击落并捣毁其炮艇，地缘政治抵触在疫情压力下进一步凸显，必定程度刺激了避险买盘。此外，全球黄金的价格结构闪现了必定程度转变。林新杰提示，疫情导致全球的航空物流系统遭到限制，全球黄金定价的地区豆割加倍较着，而金矿厂与精辟厂的停产加重了分歧地区的黄金供求结构分歧。风险之下海内实物黄金紧俏，内外盘价格结构由国内长久升水转为国内贴水，由于国内黄金进出口遭到管制，窘蹙套利盘使得价差结构难以弥合。
“从中长久看，现实利率的下行和货币诺言的贬值使得黄金长久上行趋向不变，但美联储政策、经济数据负面冲击等黄金利多成分的兑现使得金价持续快速走高的动力不足，走势上有延续调剂的需求。”林新杰感触，未来黄金走势重要关注点搜罗美国疫情拐点甚么时辰闪现，罢工复产筹算甚么时辰能初步实行，即将大批到期的美国垃圾债和低迷的原油价格是不是会激起美国企业债务层面的危机，以及美联储是不是会进一步加码宽松力度等。
在徐颖看来，美联储极端宽松的货币政策先行，为勾当性兜底，包庇了金融市场的不变运行，防止信贷市场闪现断裂，但提升总需求更多地是依托财政政策，问题问题在于美国政府债务程度本就高企，2020年不凡的布景下，财政赤字占GDP的比重将较着提升，中长久这意味着需要连结极低的利率去消化债务，在经济真正苏醒企稳前，美联储难以退出宽松政策，美元欠缺问题解决后，黄金兑美元进一步贬值。
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