2020/21年度的大豆产量数据也是基于趋线单产49.8蒲式耳/英亩,这将高于2019/20年度的47.4蒲式耳。大豆增产,期末库存增长,可能提振2020/21年度大豆供给增加5%,到达47亿蒲式耳。
2020/21年度美国大豆出口估计恢复性增至20.5亿蒲式耳,相比之下,调整后的2019/20年度出口为16.75亿蒲式耳。2020/21年度美国对中国的大豆出口将显著增长,由于依据两国1月中旬签署的第一阶段贸易协议,中国同意采购更多的美国农产品。在夏季完毕之前,市场条件并不会鼓舞中国大范围采购美豆。巴西农户毫无保存地出卖大豆,可能使得夏季大局部时间里美国大豆出口价钱坚持升水。不过2020/21年度上半年期间巴西陈豆快速耗费,可能促使中国买家转向美国供给。
2020/21年度中国可能占到全球大豆进口增幅的大局部份额,因而美国出口将占到全球出口的最大增幅。虽然如此,2020/21年度国际大豆市场竞争仍然剧烈。南美货币相关于美元急剧贬值,曾经使得这些竞争对手国的大豆愈加低廉。2020/21年度美国对中国的大豆出口可能恢复,但是在其他进口市场可能面临冲击,由于巴西大豆出口本钱低廉。
2020年3月份美国大豆压榨量为1.92亿蒲式耳,创下历史最高的单月纪录。固然豆粕(2742, 7.00, 0.26%)和豆油价钱下跌,但是压榨利润仍然有吸收力,由于大豆采购本钱急剧下滑。即便如此,2019/20年度关于国内加工厂来说收益颇丰,但是2020/21年度可能面临更多的应战。2020/21年度大豆压榨预期增加500万蒲式耳,到达21.3亿蒲式耳,由于豆粕用量仅稍微增加。国内豆粕消费预期稍微增加,这可能在很大水平上被出口需求降幅所抵消。
固然美国大豆产量预期增加,但是出口市场的恢复将使得2020/21年度大豆期末库存降至4.05亿蒲式耳。假如该预测属实,那么将远远低于调整后的2019/20年度库存范围5.8亿蒲式耳,也低于2018/19年度的9.09亿蒲式耳。
即便如此,大豆价钱仍面临繁重的压力。南美大豆进一步增产,中国库存增加,将限制大豆价钱的持续上涨势头。大豆播种面积进一步增长的任何可能以及单产超越预期,可能进一步打压豆价的上涨势头。目前大豆预售价钱相关于上年同期来看并不诱人。关于2020/21年度,美国农业部估计美国大豆农场价钱为每蒲式耳8.20美元,相比之下,2019/20年度为8.50美元。豆粕需求低迷,可能阻止价钱的任何上涨势头。美国农业部估计2020/21年度豆粕均匀价钱为每短吨290美元,相比之下,上年为300美元。
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