大豆进口增加外盘持续震荡上扬
海关总署数据显现，2020年7月份我国大豆进口量为1009.1万吨，月环比减少9.6%，较去年同期增加16.9%。1~7月份为5513.5万吨，与去年同期相比增加17.7%。
8月CBOT市场美豆期价持续震荡上扬的走势，下旬涨势加速，月末美豆主力11月合约期价运转在950美分/蒲式耳左近。8月中国经济继续快速复苏，加之中美经贸关系趋于正常化，中国对美国大豆的进口需求有望持续增加，8月下旬美豆主产区部分呈现灾祸天气，美豆单产的不肯定性也推升了期价。
综合看来，随着全球疫情稳定和中国经济复苏，全球中长期大豆需求前景好转，中国持续实行中美第一阶段贸易协议支撑美豆期价，美豆丰产带来的时节性下跌压力可能被化解，加之四季度拉尼娜天气概率上升，全球大豆中长期价钱重心迟缓上移料已成为趋向，倡议投资者逢低买入。
豆粕下行压力较大
本月豆粕价钱期强现弱，基差走弱，月末沿海43%蛋白豆粕现货价钱集中在2900~2990元/吨，月环比下跌40~60元/吨。期货合约小幅上涨，近弱远强，近远月合约涨幅分别为40~90元/吨。受油脂价钱整体反弹带动，国内豆油价钱继续上涨，油粕比继续上行。
大豆进口方面，8月底进口大豆港口分销价3420~3430元/吨，月环比上涨180~200元/吨。遭到中美经贸关系缓和和进口大豆大量到港的影响，8月国内豆粕现货价钱和基差大幅下行。缘由一是国内进口大豆到港量持续上升，虽然大豆本钱上升，但豆油价钱上涨减轻油厂本钱压力，豆粕价钱上行动力缺乏；二是中美关系缓和令下游担忧心情减轻，提货积极性降落，油厂豆粕存在胀库现象，豆粕现货销售压力较大。从各大机构的大豆到港量统计数据来看，四季度大豆到港量仍将同比明显增加，将来国内供给将会呈现明显增加的趋向。单纯从供需层面来看，到港预估同比明显增加招致供给大增，而需求增幅相对较小，当前压榨利润丰厚令油厂开工率居高不下，短期豆粕供需处于供过于求的场面。
鉴于中美关系的慌张场面，倡议饲料企业对豆粕现货补库和近月基差采购持慎重态度，今年采用一口价方式采购，但为应对4季度可能呈现的拉尼娜天气，远月基差购置可逢低分批适量规划。
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