今年的玉米价钱可谓坐上了多头快车。今年以来，玉米期货价钱累计上涨28.58%，目前已攀至5年多以来的高位。业内分歧以为，供需缺口扩展是今年玉米价钱上涨的主要推手。从消费状况来看，全国玉米产量较去年相比可能会有所降落。

　　在玉米涨价背景下，剖析人士指出，上游较下游更容易充沛享用价钱上涨带来的收益，种植玉米的农户收益有望增加，但收益动摇问题仍需关注。

　　玉米价钱年内上涨近三成

　　文华财经数据显现，截至9月8日收盘，玉米期货主力合约涨0.39%，报2335元/吨，盘中最高至2351元/吨，创下2014年年底以来新高；今年以来，玉米期货价钱累计上涨28.58%。

　　盛达期货资深农产品研讨员孟金辉对中国证券报记者表示，今年以来玉米期现货价钱上涨，主要源自玉米市场供需缺口。一方面，生猪养殖恢复、禽类和牛羊养殖范围增加提升了玉米饲用消费需求；另一方面，近年来玉米种植面积呈现趋向性减少，近期的台风惹起东北局部区域玉米倒伏，惹起单产和质量降落的担忧，招致期货价钱进一步上扬。

　　依照国度粮食买卖中心8月发布的供需月报数据，2019/2020年度，国内玉米供需缺口为2618万吨。不过，局部市场观念以为，实践的供需缺口可能更大一些。

　　“市场上有个简单的算法，2015年临储玉米库存高达2.6亿吨，不过近五年来已耗费殆尽，即每年均匀耗费5000万吨。”孟金辉表示。

　　卓创资讯剖析师刘栋对中国证券报记者剖析，就2019/2020年度而言，玉米市场仍然处于供需紧均衡状态。供需缺口是指当年的新增供给和需求之间的关系，固然临储玉米库存曾经根本消化终了，但我国仍然会有常规储藏和每年定期的轮换粮储藏，以及能够经过一次性收储等手腕来调理市场供给，另外还能够经过扩展进口来补充国内供给。市场关于将来供需缺口有不同的解读，但在价钱上涨的周期中，心态看涨，缺口容易被夸张。

　　中华粮网高级剖析师孙开源向中国证券报记者表示，业内包括一些剖析机构对我国玉米的产量预期在2.4亿吨-2.6亿吨之间，消费程度的预期在2.8亿吨-3亿吨之间，在不思索储藏玉米的前提下，业内以为国内玉米的供需缺口在2000万吨-4000万吨，有个别机构以为缺口到达5000万吨以至7000万吨。假如把临储等政策性玉米也计入玉米供应，2020年国内玉米供给能够满足需求。

　　“在市场看涨心态下，临储拍卖维持高成交和高溢价，对现货市场构成强有力支撑。此外，贸易商惜售，市场有效供给缺乏以及全球公共卫惹事件影响，世界各国将粮食平安问题进步到史无前例的高度，加上今年蝗虫灾祸暴虐，天气恶劣水平加剧，市场聚焦度明显高于往年，这也助推了包括玉米在内的整个农产品板块上涨。”刘栋表示。

　　今年的天气状况则引发了市场对玉米供给进一步收缩的忧虑。对此，刘栋剖析，我国玉米种植区域主要为东北、华北地域两个产区。从种植面积上来看，今年东北地域种植面积呈现微幅减少，近期又遭遇了强台风影响，玉米大面积呈现倒伏现象，这或招致玉米减产，但降落幅度或较为有限。

　　养殖企业利润受压制

　　近年来的生猪涨价为整个产业链带来了一场资本盛宴。玉米市场会否复制猪价传奇？

　　从产业链构造来看，孟金辉表示，玉米涨价将会形成多方面影响。对玉米深加工行业来说，玉米涨价后会引发本钱高企，形成行业开工率下滑，进而影响企业效益。对玉米饲用行业来说，玉米涨价会形成行业本钱上升，不过由于目前生猪、牛羊、肉鸡养殖仍有利润空间，可在一定水平上接受本钱上升，而蛋鸡、肉鸭等养殖自身就已连续亏损，对这类养殖单位而言，玉米涨价带来的本钱上涨就是“雪上加霜”。不过，从产业上游角度来看，玉米涨价将会增加种植农户收益，也有利于促进中国玉米种植面积呈现恢复性增长，进而助力恢复玉米产业的上游供应。作为需求弹性相对较大的大宗农产品，玉米涨价将会抑止其市场需求。

　　“从玉米用处来看，主要分为饲用和深加工。玉米价钱上涨，首先意味着养殖本钱的增加，目前生猪养殖利润较好，但肉禽和蛋禽将会接受更大的来自原料本钱的压力。另外，深加工行业产能不时增加，在下游需求无明显增加的状况下，本钱增加必将招致行业竞争加速，企业开工率和利润将会有明显降落。”刘栋剖析。

　　从价钱传导来看，孙开源对中国证券报记者表示，玉米涨价将会形成玉米深加工产品以及下游产品涨价。事实上，今年玉米价钱不时进步，淀粉、酒精等深加工产品已呈现不同水平上涨。玉米价钱程度进步也将招致进口玉米价钱优势显现，玉米及替代品进口程度不时增加。据美国农业部（USDA）报告数据，今年7、8月份，国内购置的美国玉米到达约790万吨。不过，固然玉米价钱上涨引发了饲料涨价，但由于目前生猪价钱较高，饲料本钱增加对生猪价钱的影响相对有限。

　　震荡上行趋向不变

　　从2016年下半年本轮玉米价钱反弹算起，曾经涨了近4年，价钱攀至5年多高位的玉米价钱，“牛途”还有多远？

　　刘栋剖析，中长期来看，玉米价钱震荡上涨趋向不变。将来影响玉米价钱走势的关键要素包括：供给方面，东北地域玉米减产幅度、玉米及相关替代品的进口状况；需求方面，下游生猪养殖行业复苏状况、深加工行业在原料本钱不时增加的状况下能否继续坚持稳定增长。

　　孙开源表示，思索今年国内玉米的产量预期难以完整满足消费需求，存在的产需缺口仍是支撑玉米现货以及期货价钱的主要缘由。目前国内新季玉米开端上市，供给增加，当前阶段玉米市场价钱趋于回落和稳定场面，但玉米远期合约价钱仍普遍高企。将来有几个要素可能对玉米行情构成较明显影响：一是台风等灾祸天气对玉米产量程度的实践影响程度；二是玉米及替代品的进口范围；三是国度为稳定市场而可能采取的相关调控。估计到2021年春季，我国玉米种植范围可能会呈现恢复性上升场面，市场心态有望回归相对稳定。

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