近日，央行成立 存款保险基金管理有限责任公司，该公司成立刷爆朋友圈，那么关于信托业呢？信托业有中国信托业保障基金有限责任公司（“信保基金公司”）。
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今日，我们就给信托业的朋友推荐一篇关于“信保基金公司”的深度文章。该文章时间有点久，但有深度！
解密：中国信托业保障基金
目前保障基金公司已形成定期的流动性支持业务基准利率定价机制。每月月初在综合考虑监管动向、市场情况、资金成本等因素后，确定当月流动性支持业务基准利率；
另外根据信托公司的风险情况、内部评级，按照市场化原则，在基准利率基础上考虑风险级差后确定业务利率。
中国信托业保障基金（下称“信保基金”）及中国信托业保障基金有限责任公司（下称“信保基金公司”）成立至今已近3年，不过外界对其了解并不多。
近日，21世纪经济报道独家获得信保基金2016年度报告，结合零散分布于信托公司年报、半年报等材料中的信息，试图完整呈现信保基金及公司运营情况。
自2015年4月开始第一期认购以来，信保基金规模快速增长。截至2016年末，保障基金资产达821.03亿元，增长209.62%；当年实现投资收益17.15亿元，年化收益率3.04%。
信保基金由信保基金公司管理，该公司由信托业协会联合13家信托公司出资设立，于2015年1月获发营业执照，注册资本115亿元。
通俗而言，信保基金公司是信保基金的管理人；是信托公司的“贷款人”，向信托公司提供流动性支持；是信托业的“金融资产管理公司”；是信托业的“高风险机构救助处置公司”。
不过，信保基金及公司亦面临争议，主要集中于两点：
一是：认购基金回报率较低，而使用成本较高；
二是：并非财政出资，而是行业内部分信托公司出资。
“成立保障基金有利于增强行业的稳定性，避免行业性大整顿的情况再次出现，但对于管理资产规模较大、资金实力较弱的信托公司而言，认购保障基金相对会增加财务负担。”一位华北地区信托公司人士直言。
基金年化收益率3.04%
50号文规定，保障基金募集分为三类：信托公司按净资产余额的1%认购；资金信托按新发行金额的1%认购；新设立的财产信托按信托公司收取报酬的5%计算。
数据显示，2016年信保基金净认购规模546.33亿元，其中：按资金信托标准认购539.47亿元，按净资产余额标准认购6.48亿元，按财产信托标准认购0.38亿元。
据了解，认购过程中存在未足额认购保障基金的情形，截至2016年末有1家信托公司未足额认购保障基金。
同时截至2016年末，信保基金资产总计821.03亿元，其中银行存款688.56亿元，货币市场基金（交易性金融资产）100.8亿元，债券（持有至到期投资）22.47亿元，应收利息为9.21亿。
据了解，该基金多投向银行存款等与50号文有关。文件要求信保基金的日常运用主要限于银行存款、同业拆借、购买政府债券等高流动性、高安全性产品。
虽然50号文第十九条规定了多种使用信保基金贷款的情形，如因资不抵债，在实施恢复与处置计划后，仍需重组的；信托公司因临时资金周转困难，需要提供短期流动性支持的等。不过在实际操作中，信保基金用于上述情形极为少见。数据显示，截至2016年末信保基金投向贷款规模为“0”。
另外，信保基金当年实现收入为17.15亿元，其中利息收益为15.46亿元，投资收益为1.65亿元；费用合计1.78亿元，主要为管理人报酬为1.59亿元；最终基金实现净利润15.37亿元。
2016年信保基金综合投资收益率3.04%，高于一年期存款基准利率1.54个百分点。前述华北地区信托公司人士称：“认购信保基金获得的回报并非3.04%，而是2%左右。”
50号文规定，保障基金收入扣除日常支出后，净收益率高于国家一年期存款基准利率的，按照国家一年期存款基准利率分配收益，剩余部分计入基金余额。
根据上述规定，基金收益分配后，基金收入的剩余部分继续滚存入基金，是行业的共同财产。
流动性支持利率6%左右
信托与信保基金公司的交集并不仅限于认购保障基金。颇为常见的是，信保基金公司以自营资金为信托公司提供流动性支持。
如山东信托近期在港交所提交的材料显示，信保基金运用固有资金于2016年6月、8月为其提供了两笔贷款。此外，包括中航信托、平安信托、安信信托等多家公司都有与信保基金公司开展流动性支持业务。数据显示，截至2016年末流动性支持业务存续规模353亿元。
据了解，信保基金公司的自营资金是向信托公司提供流动性支持的重要资金来源，虽然保障基金也可以用于流动性支持，但有严格的条件需要有担保；另外部分机构可能考虑声誉问题，倾向于不选择基金。在具体经营管理中，保障基金侧重于事后救助，主要针对突发性、偶发性的行业风险；自营资金侧重于事前预防，主要针对日常性、临时性的流动性需求。
据了解，单笔流动性支持业务的利率各不相同，多在6%左右。
前述山东信托取得的两笔贷款利率分别为6.3%及5.8%；
